孤注一掷 交大昂立公司转战医养胜算几何？

　　弃之可惜的直销业务
　　交大昂立曾对直销业务寄予厚望，但是两度申请牌照均未成功。
　　2005年底，交大昂立宣布进军直销行业，并着手筹备牌照事宜。次年正式成立直销事业部，并为新产品的开发设立了对口的直销科研部。2007年，公司创始人、总裁兰先德涉嫌贪腐被捕入狱后，申请牌照事宜一度沉寂。直到2009年，公司年报再次提及“以嫁接直销模式平台以提高销售收入”，但是此后仍未有实质进展。直到2017年，交大昂立开始大刀阔斧进军直销业务。
　　艾家凯告诉《华夏时报》记者，申请直销牌照必须满足四大条件：公司注册资金达8000万元人民币；除注册金之外，还需向指定银行缴纳足够的保证金；提出申请的经营者必须拥有良好的商业信誉，不能有任何违规不良记录；依照规定建立信息报备和披露制度。
　　2017年1月25日，公司第六届董事会审议通过的《关于向全资子公司上海交大昂立生命科技发展有限公司增资的议案》，同意向生命科技公司增资7000万以用于直销牌照的申请和直销业务的开展，并在现有保健产品业务基础上，研发、引入符合市场需求预期的健康类产品，以新型直销模式进行市场推广，加速提高产品的市场占有率。增资完成后，生命科技公司注册资本增加至1亿元。
　　同年，交大昂立针对儿童、女性、青壮年、老人的不同健康需求，推出了新研制的“昂立超级.昂微态+”系列益生菌产品。交大昂立称：“新产品与新渠道拓展模式的尝试，也是为直销模式作铺垫。”
　　正当万事俱备只欠牌照时，保健品行业“百日行动”开始了。2019年1月，国家市场监督管理总局等13个部门决定在全国开展联合整治保健市场乱象的“百日行动”。商务部相关负责人彼时表示，将严格直销准入，暂停直销经营许可审批，暂停产品和网点备案。一时间，直销行业按下了暂停键。最终交大昂立决定转让生命科技公司100%股权，放弃直销业务。

　　孤注一掷的养老业务
　　在上市将近20年之际，交大昂立面临退市危机。由于2018 -2019年度净利润连续亏损，曾经的保健品第一股于今年4月30日被实施退市风险警示，名称更改为*ST交昂。
　　交大昂立的主要业务为食品及保健食品的原料和终端产品的研发、生产及销售。作为国内A股保健品第一股，交大昂立旗下拥有“昂立”、“昂立纯正”、“天然元”品牌，其中“昂立一号”等产品更是红极一时。但是自2010年之后，因主营业务保健品营收持续下滑、战略投资失败等原因使企业陷入亏损泥沼。
　　2020半年报显示，交大昂立营业收入1.56亿元，同比上涨9.71%；净利润0.31亿元，同比下降58.43%；毛利率46.89%，同比下降13.92%。在半年报中，交大昂立提到将“围绕保健品和医养主业”开展工作。在保健品势微的情况下，医养新业务被交大昂立寄以厚望。
　　2019年2月，交大昂立披露公告称，为加快公司在老年医疗护理服务领域的战略布局，公司通过现金方式收购上海仁杏健康管理有限公司（以下简称“上海仁杏”）100%的股权，以提高公司竞争力和盈利能力。
　　上海仁杏承诺在2019-2021年度累计实现归母净利润不低于1.5亿元。数据显示，其2019年归母净利润为0.36亿元；2020年上半年归母净利润0.26亿元。对于并不亮眼的数据，上海仁杏解释为在新冠疫情影响下，很多新建项目被迫延期开业造成。从目前经营业绩来看，公司否能兑现承诺尚且存疑。本报记者就此联系交大昂立董秘办，董秘办回应称，按照收购协议，如上海仁杏累计实际净利润数低于累计承诺净利润数，则上海佰仁健康产业有限公司应当以现金方式对交大昂立进行补偿。
　　医养是一个重资产行业，目前多为养老基金和房地产公司运营，并且盈利模式尚处于探索阶段。朱丹蓬认为，鉴于医养作为交大昂立的新业务此时布局困难重重，且医养对保健品业务的支撑力度也很小，该项业务对企业的整体提升效果有限。
　　至此，割舍了投入多年的直销业务，又缺少保健品主业的业绩支撑，交大昂立试图通过医养新业务走出困境，可谓前路未卜。