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资本市场，直销中国未来
我在《中国直销与资本市场（二）——资本并购下的中国直销市场》中曾提到，包括《直销法》在内的直销五法的出台，和同期颁布并实施的新《公司法》和新《证券法》的实施，使得中国直销市场在《直销法》对直销业进行严格监管的同时，由新《公司法》和新《证券法》提供了参与中国直销市场的新的渠道，并在事实上启动了在中国直销市场上进行市场化并购交易的几乎所有的内容：程序与工具、包括竞争性并购（敌意并购）、选择性要约收购、股权融资收购、高收益债券创造、公司回购及管理者收购等。产业发展到高级阶段就是资本化，所以，想在未来切入中国直销市场的内外资企业，在争夺抢牌的同时，也必须考虑到使用股票市场等资本手段。 [@more@]中国直销和资本市场（三）——股票市场下的中国直销市场
我在《中国直销与资本市场（二）——资本并购下的中国直销市场》中曾提到，包括《直销法》在内的直销五法的出台，和同期颁布并实施的新《公司法》和新《证券法》的实施，使得中国直销市场在《直销法》对直销业进行严格监管的同时，由新《公司法》和新《证券法》提供了参与中国直销市场的新的渠道，并在事实上启动了在中国直销市场上进行市场化并购交易的几乎所有的内容：程序与工具、包括竞争性并购（敌意并购）、选择性要约收购、股权融资收购、高收益债券创造、公司回购及管理者收购等。产业发展到高级阶段就是资本化，所以，想在未来切入中国直销市场的内外资企业，在争夺抢牌的同时，也必须考虑到使用股票市场等资本手段。
股票市场下的中国直销市场（1）
一、中国直销市场上的上市公司
（一（一）直销公司的上市萌动
直销市场上，直销商经营的是以直销公司为基础的人际网络事业，而直销公司经营的则是在其无数忠实的产品使用者和经营者（直销商）基础上的企业。现今在国内主流直销公司中担任高管或创始人的职业经理人们，大多都经历过十年左右或是更长时间直销经历，往往体验过直销刚进入中国时的混乱和投机，有过在直销市场上大起大落、大出大没、大扬大隐的经身体会，恰好也正经历了90年代初期和中期的股票市场的狂热，更是刻骨铭心地旁观了90年代末和新千年的网络科技股的狂飙，加上改革开放的市场经济熏陶，心目中下意识地会把直销企业定位于：成立（赚小钱）——发展（赚中钱）——上市（赚大钱）的三步曲道路。诸多公司的OPP都会提到“炒股机会错过了、网络机会错过了，千万不要错过直销赚钱机会”和在制度里面描述到在A股、H股、NASDAQ、NYSE上市等远景，都是直销公司的上市萌动的现实反映。天狮李金元在NASDAQ反向收购SGKA，并成功在NYSE转板的事实，也进一步激发了直销企业上市的步子。笔者也曾掰着手指数：中国概念+直销概念+加盟连锁概念+保健概念，可以上市的中国直销公司值得炒作的概念还真不少。
直销企业的发展和上市和传统企业一样，都是不断经营和积累的过程，而并非一夜暴富的神话，不妨以在业界以稳健经营著称的Herbalife（康宝莱）公司的经营史为借鉴：
· 1980年，Herbalife（康宝莱）公司在美国成立，产品是以大豆蛋白为主要原料的混合饮料冲剂。
· 1982年康宝莱公司开始在加拿大销售。
· 1983年康宝莱公司开发出系列保健品。
· 1985年康宝莱公司成立科学顾问委员会。
· 1986年康宝莱产品已经在全球5个国家销售，公司同年在NASDAQ上市。
· 1989年公司全球销售额超过1亿美元，康宝莱在10多个国家销售产品。
· 1992年康宝莱产品遍及全球20多个国家，全球销售达4亿美元。
· 1996年康宝莱全球销售超过10亿美元，公司网址开通。
· 1997年公司创始人马克．休斯获得当年洛杉矶企业家奖。
· 2002年康宝莱产品在全球58个国家和地区进行销售，全球数以百万计的顾客每天使用康宝莱产品，公司年销售额达到20亿美元，成为全球保健行业的佼佼者。
· 2003年康宝莱的营业额突破十八亿美元，业务遍及全球五十八个国家并持续上升。随着位于加州大学洛杉矶分校（UCLA）的马克·休斯细胞及分子营养学研究中心的正式启用，康宝莱的科学及医学咨询委员可继续秉承其优质、安全、注重科研及发展的承诺，不断推出更多突破性的产品。
· 2004年康宝莱在NYSE（纽约证券交易所）上市，股票代码HLF。
· 2005年康宝莱成立25周年。
事实证明，一个稳健经营的优质直销公司，是一步一个脚印走出来的。
（二）中国直销市场的上市公司
现今中国直销市场上主流的直销公司大致可以分为三类：（1）外资直销公司。大多实力雄厚，经过市场考验，几乎均是上市公司；（2）内资原创直销公司。大多初创时即定位于直销公司，实力有强有弱，多为希望在发展壮大后，寻求上市；（3）内资转型直销公司。主要是受益于《直销法》的颁布，在近一两年向直销渠道进行转型，主要多为上市公司的子公司或兄弟公司。具体名单及相关情况列举如下：
表一：中国直销市场的上市公司统计表
备注：
1、NYSE：New York Stock Exchange，纽约证交所；
2、NASDAQ：National Association of Securities Dealers Automated Quotations，美国纳斯达克证券所；
3、 OTC BB：Over-The-Counter Bulletin Board，场外交易公告牌，NASDAQ的副板；
4、AMEX：American Stock Exchange，全美证券交易所
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本文相关资料及提醒事宜：
本文唯一授权《中国直销》杂志（有编辑权）于2006年第3期以杂志形式刊发，刊发地址http://uprich.com/show_art.asp?art=598；同时，本文于作者的三个个人BLOG：http://byg.blogms.com和http://www.dsblog.net/blog/index.php?blogId=6036、http://kings55.atmlm.cn同步发布，见原发地址：①http://byg.blogms.com/blog/CommList.aspx?TempleCode=1000000055&BlogLogCode=1001120981②http://www.dsblog.net/blog/index.php?op=ViewArticle&articleId=455&blogId=6036③http://kings55.atmlm.cn/archives/2006/3753.shtml 作者：点石成金完稿日期：2006年2月22日
E-mail：kings55@126.com
MSN：kings55@hotmail.com
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2006-03-30 11:44:39
建议把标题修改一下，直接改成“股票市场下的中国直销市场（1）”。这样在博客文章列表里显示效果更好。2006-05-03 22:30:03
在雅芳全球总裁宣布雅芳在中国直销市场开放前获批成为第一家进行直销试点的公司后，网易商业报道第一时间采访了另一家直销业巨头安利公司人士。对于国家商务部和工商总局批准雅芳进行直销试点的这一举动，安利媒介事务经理姜京源闭口不谈对安利产品带来的影响，只是表示，现在应该关注的不是试点对安利能产生什么影响，而是对整个行业、对国家开放整个市场有什么影响。在直销法出台前，进行试点是有必要的，是获得一些经验、对解决立法后实际操作中出现的问题有一些感性认识。 http://www.yogou.cn/2006-07-11 06:58:37
谢谢您对我文章的关注，由于是系列文章，所以标题是做了统一处理的，暂不便于修改，谢谢！